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周线“三连阳” 白糖期货续涨恐乏力

2019-08-14 03:30:07 栏目 : 期货 围观 : 评论

  6月以来,国内白糖期货走势震荡,近期则涨势加速。截至12日收盘,郑商所白糖期货主力合约收报5564元/吨,日内上涨2.52%。截至8月10日当周,该合约已经实现周线“三连阳”。分析人士指出,7月销糖率同比增加及库存跌至近六年低位,对近期糖价带来明显支撑,但在下一个榨季国内大概率不减产的预期下,糖价暂缺乏持续走牛基础。

  现货涨价期货走强

  从外盘来看,上周国际原糖期货先抑后扬,兴证期货研究指出, 前期下跌的主要原因是原油价格下跌以及巴西雷亚尔贬值,但是从供给来看,市场预期下榨季各主产国产量会出现不同幅度的下降,因此上周五夜盘美糖出现反弹。从基本面看,该机构指出,印度、泰国雨季后期降雨较好,预计减产幅度不会太大,巴西制糖比长期看有回归的需求,因此美糖暂时没有大幅上涨的基础,预计价格或维持震荡。

  国内来看,近期白糖现货报价较为强势,广西糖厂提价意愿较强。市场人士表示,目前昆明白糖现货价在5495元/吨,柳州在5550元/吨;截至7月中国产糖1076万吨,销糖856万吨,销糖率为79.61%,销糖率数据大幅好于往年同期。国内进入消费旺季,需求提升。

  兴证期货研究分析,上涨的主要原因是前期糖厂销售较好,目前库存较低。截至7月底,广西工业库存为141.8万吨,同比减少17.9%;全国工业库存为219.45万吨,同比减少18.74%。另一方面,进口许可证发放之后加工糖产量明显回升。天下粮仓数据显示,8月2日当周加工糖产量同比增加13.16%,预计后续加工糖产量可能会继续维持同比增加的趋势。

  仍存下跌风险

  “随着7月产销数据公布,虽然当月销糖量较去年减少,但库存来到了近六年低位,上周糖厂销售火爆,集团一天五次提价,贸易商库存薄弱,看好双节行情。”银河期货分析师胡香君表示,而加工糖方面暂时也看不到太大压力,前期一直预期加工糖产量将会增加,但目前并未实现。因此目前仍是靠国产糖供应为主,低库存高销量将继续支撑糖价。但继续上涨将面临进口利润不断扩大及糖厂套保带来的压力。

  胡香君建议,期价涨至前高之后谨慎操作,关注进口动向和终端走货情况。

  “虽然国产糖库存压力同比大幅减轻,但进口、储备轮库、2019/2020榨季国产糖增产等供应压力依然存在。同时国际糖价也处于季节性供应高峰期,价格易跌难涨,国内糖价后期依然承压。”中粮期货分析师张欣萌表示,短期或仍处于多头情绪之中,预期的供应压力也未体现,糖价存在继续上涨的可能。但此轮上涨,增仓幅度较大,也需防范资金平仓的风险。

  文华财经统计数据显示,截至8月12日白天收盘,白糖主力合约最近三个交易日连续增仓,三日共计增加37.9万手至75.6万手。

  兴证期货研究也认为,国储在年底前后也有出库的可能,下半年糖源供应将更多元化。总体来看,由于库存偏低,短期糖价有上涨的基础,但下榨季国内大概率不减产,糖价缺乏走牛的基础,2001合约目标位在5700-5800元/吨附近。

  概念股方面,中粮糖业股价今年以来仅1月、5月两个月月线收跌,8月份以来该股涨幅近5%,同期白糖期货主力合约涨幅4.55%。

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(文章来源:中国证券报)

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